I skrivandets stund: Kina meddelar att de höjer tullarna på amerikanska varor till 125 procent. Detta beslut skapade en omedelbar oro på Stockholmsbörsen och ledde till ytterligare nedgångar i många aktier.
För oss här i Sverige innebär det inte bara att vi ser effekter på den egna marknaden, även globala aktörer får känna av denna turbulens. Det är en del av ett större geopolitiskt spel, där handelskonflikterna mellan Kina och USA fortsätter att definiera marknadsdynamik.
Samtidigt, på andra sidan Atlanten, meddelade USA:s president Donald Trump att de skulle pausa sina tullar mot länder som inte infört svarstullar på amerikanska varor. Detta beslut fick S&P 500-indexet att uppleva sin tredje bästa dag sedan andra världskriget.
Pausade tullar gav kortvarig glädje
Det visade vara en kortvarig glädje. Redan dagen efter föll aktierna brant igen.
Det här speglar den osäkerhet som råder på marknaderna. Särskilt företag som Apple, som är starkt beroende av sin produktion i Kina var en av de aktier som påverkades mest av de kraftiga svängningarna.
Kinas svar på USA:s tullpaus lät inte vänta på sig. Kina höjde snabbt sina tullar på amerikanska varor till 84 procent, vilket ledde till ytterligare en höjning från Trump-administrationen till 145 procent på Kinesiska varor. Denna tit-for-tat-strategi mellan de två ekonomiska jättarna har verkligen satt global handel och ekonomiska relationer på prov. Kina har också anmält USA till WTO, ett tecken på hur den geopolitiska konflikten intensifieras.
Tullkonflikter och global påverkan
Det är inte bara Kina som drabbas av de höjda tullarna. Ett annat exempel är Goldman Sachs, som efter Trumps tullpaus reviderade sina ekonomiska prognoser och inte längre förutspår en recession i USA. Trots detta kvarstår risken för stagflation i USA, vilket innebär att ekonomin växer långsamt samtidigt som inflationen håller sig hög. Detta fenomen kan även sprida sig globalt, vilket skulle kunna utlösa en global recession. Det måste vi vara beredda på att hantera.
Marknadsrörelser och råvaror
Kronan stärktes mot dollarn under veckan men försvagades något mot euron. Det kan vara en indikation på att marknaden tvekar inför den osäkra globala situationen.
Även Oljepriserna har varit på fallande kurs. Efter tullpausen såg vi en liten återhämtning, men osäkerheten kring Kina som största oljeimportör innebär fortsatt stor volatilitet. Denna nedgång, driven av de globala tullarna och de osäkra marknadsutsikterna, kan tolkas som en tidig varning för en kommande period av stagnation.
Guldpriserna, å andra sidan, steg stadigt, vilket kan vara ett tecken på att vi kanske befinner oss i “slutet på början” av en lång period av geopolitiska och ekonomiska osäkerheter.
Europa gav en blandad bild
I Europa var finanssektorn den största vinnaren efter Trumps beslut om tullpaus. Samtidigt har den tyska fordonstillverkaren Volkswagen vinstvarnat för första kvartalet, och Fitch har sänkt företagets kreditbetyg från stabilt till negativt, delvis på grund av USA:s nya biltullar. En av de största faktorerna bakom denna nedrevidering var de amerikanska biltullarna, som har påverkat flera europeiska biltillverkare negativt.
Fordonstillverkaren Traton, som äger Scania, varnade för att den nordamerikanska lastbilsmarknaden skulle krympa med cirka 10 procent. Detta innebär att vi kan förvänta oss en vinstnedgång i första kvartalet för bolaget. Detta ger en tydlig signal om att de globala tullarna inte bara påverkar handel mellan länder utan även produktionen och leveranskedjor inom stora industrisektorer.
Risk för stagfaltion
I Asien såg vi en kraftig uppgång på börserna efter Trumps tullpaus, men de kinesiska börserna visade mindre optimism jämfört med sina grannländer. I Japan var humöret dämpat på fredagen då yenens försvagning mot dollarn oroade investerare i det exportberoende landet. Samtidigt planerar Kina ett toppmöte för att diskutera hur landets ekonomi kan stöttas i denna turbulenta tid. Det har spekulerats om att möjliga skattelättnader för exportföretag kan komma på bordet, vilket skulle kunna ge viss lättnad till de kinesiska företagen.
Veckan därmed varit fylld med stora ekonomiska rörelser, från Kina och USA:s handelspolitik till råvarupriser och marknadsreaktioner. Osäkerheten är fortsatt stor, och vi ser att både företagen och investerare står inför ett flertal utmaningar. Om den globala ekonomin kommer att gå in i en recession eller inte är ännu oklart, men riskerna för stagflation och en långsam ekonomisk återhämtning är stora.
