SPPs traditionella försäkring investerar i infrastruktur. Hur görs dessa investeringar?
Storebrandkoncernen som SPP tillhör har ett team för infrastruktur som förvaltar alla våra investeringar inom tillgångsslaget infrastruktur. Vi har bidragit med pengar från vår traditionella försäkring in till deras fond som heter Storebrand Infrastructure Fund, och teamet använder dessa pengar för att göra direktinvesteringar i infrastruktur i Europa och Nordamerika. Fonden investerar i sin tur tillsammans med olika partners, där en majoritet av investeringarna görs tillsammans med den danska infrastrukturfondförvaltaren AIP som Storebrand är majoritetsägare i. Storebrand har varit ägare i AIP sedan 2020 och har sedan dess haft ett nära samarbete med dem som har lett till sju investeringar i hållbar infrastruktur som vi äger tillsammans.
AIP är specialiserade på energi- och infrastrukturinvesteringar som underlättar energiomställningen i Europa och Nordamerika. Sedan 2012 har AIP investerat över 7 miljarder euro i energiomställningstillgångar, vilket inkluderar bl.a. förnybara energitillgångar med en kapacitet på cirka 7 GW. När AIPs investeringar är i full drift bidrar de till att undvika 10 miljoner ton växthusgaser och stödjer cirka 5,9 miljoner hushåll med förnybar el.
Om vi fokuserar på hållbarhet, hur säkerställer SPP att dessa infrastrukturinvesteringar är hållbara?
Storebrand Infrastructure Fund, som vi har placerat i, har som enda syfte att göra investeringar i infrastruktur med hållbarhetsfokus så det är inskrivet i riktlinjerna. Vi fokuserar på tre teman: "energy transition", "decarbonization" och "digitalization". Inom dessa teman ser vi till att erbjuda en god diversifierad exponering mot infrastruktur som bidrar till utvecklingen mot nettonollutsläpp. Vi investerar med lång tidshorisont och det är helt avgörande att investeringarna som vi gör idag är robusta även i framtiden. Varje investering går dessutom igenom en gedigen hållbarhetsanalys innan beslut (due diligence), för att säkra att såväl investeringen som värdekedjan och partners driver sin verksamhet på ett ansvarsfullt och hållbart vis. Några konkreta exempel på sektorer som vi investerar i är förnybar energiproduktion, lagring, elektrisk transport, fjärrvärme och fibernätverk.
Kan du ge exempel på specifika projekt som SPP har investerat i?
Ja självklart:
- Agility Trains East: 65 eldrivna tåg som går mellan London och Skottland och ersätter tidigare dieseldrivna tåg
- Escalade: Landbaserad vindkraftspark i Texas med 65 turbiner och en total kapacitet på 336 MW. Hela projektet försörjer cirka 112 000 hushåll med ren energi, vilket motsvarar 450 000 ton undvikna koldioxidutsläpp. Elnätet i Texas är för närvarande 75 % fossilbränslebaserat.
- Hafslund Oslo Celsio: Investering i Norges största fjärrvärmeanläggning, som inkluderar ett projekt för koldioxidinfångning och lagring (CCS) som syftar till att fånga mer än 90 procent av de totala utsläppen från förbränningsanläggningen för avfall (nära 20 procent av de totala koldioxidutsläppen i Oslo).
- Lorax: Investering i ett kombinerat solenergi- och batterilagringskomplex på 463 MW solenergi och 186 MW batterilagring i Kalifornien. Hela projektet producerar energi för att täcka cirka 225 000 kaliforniska hushålls årliga konsumtion, vilket motsvarar 600 000 ton undvikta koldioxidutsläpp.
Det är häftigt tycker jag att man genom att spara i SPPs traditionella försäkring kan vara med och möjliggöra alla de här viktiga infrastrukturprojekten för ökad hållbarhet i världen.
Hur ser du på utmaningarna med hållbara infrastrukturinvesteringar, vi ser väl både regulatoriska hinder och en samhällsdebatt just nu som på sikt riskerar göra tillgångsslaget mer svårinvesterat?
Regulatoriska risker är en av de viktigaste faktorerna att ta hänsyn till vid långsiktiga investeringar i infrastruktur, eftersom det kan påverka lönsamheten för en investering och därmed den förväntade avkastningen. Genom att bara investera i Europa och Nordamerika säkerställer vi att inga investeringar görs i geografier där det politiska och regulatoriska systemet är svagt eller instabilt. Men den senaste tiden har dock tydliggjort att den regulatoriska risken är minst lika stor i utvecklade marknader.
Det är omöjligt att helt ta bort den regulatoriska risken, men den kan minskas genom diversifiering. Därför fokuserar vi på att diversifiera över olika länder och sektorer för att undvika koncentration till specifika sektorer eller länder, och gör en noggrann bedömning av den potentiella risken i varje enskilt investeringsfall.
Sen ser vi att även om debatten, främst i USA, inte främjar hållbara investeringar så ökar hållbara infrastrukturinvesteringar globalt ändå. 2023 var till exempel första året som de totala investeringarna i fossilfri energi överträffade investeringarna fossila bränslen världen över, och den trenden ser ut att hålla i sig drivet av marknadskrafter snarare än politisk debatt.
Rent allmänt ser vi en samhällsdebatt just nu som riskerar att leda till ett minskat fokus på hållbarhet. Hur ser du och SPP på det?
Under de senaste åren har flera framstående finansaktörer omvärderat olika klimatåtaganden, framförallt i USA, och där ser vi även hur många företag drar tillbaka sina mångfalds- och inkluderingspolicys. Trump är en stark förespråkare för mindre hållbarhetsfokus, och även i EU ser vi hur man planerar att lätta på regelbördan kopplat till hållbarhet. Det finns helt klart ett behov av mer harmoniserade och förbättrade lagstiftningar i EU, men de höga ambitionerna behöver kvarstå.
SPP är övertygade om att hållbarhetsfrågor är en av flera avgörande aspekter att ta hänsyn till för att vara en bra och ansvarsfull förvaltare. Vi ser en stor konsensus kring detta bland förvaltare världen över, och när vi pratar med aktörer som ändrat sina åtaganden står de fast vid att de fortsatt kommer att arbeta med dessa frågor men kommunicera kring det på ett annat sätt. Så vi är egentligen inte oroliga att företag överger hela sitt hållbarhetsarbete.
Däremot är risken att frågorna hamnar längre ner på agendan och får lägre fokus när man inte längre kommunicerar dem eller har officiella åtaganden att rapportera gentemot, och det är inte vad världen behöver. Men vi ser att hållbarhet även fortsatt har ett stort fokus i EUs strategi för en mer konkurrenskraftig industri, så jag tror att omställningen fortsatt kommer att ske – frågan är med vilket tempo. Därför är ser jag det som viktigare än någonsin att vi inom svenskt näringsliv fortsätter att behålla våra ambitioner och driva på såväl våra egna verksamheter som politik och samhälle i stort mot en mer klimatsmart, inkluderande och hållbar framtid.